美伊停火谈判前景主导周三市场走势，随着伊朗态度趋于强硬，油价较日低反弹，最终转涨。美股与美债未跟随油价逆转、均小幅收涨，两者之间的联动关系出现阶段性背离。
（美股债油日内走势对比）
据央视新闻，美国向伊朗提交15点停火方案的消息触发市场强烈反应，布油一度下挫3%。但华尔街见闻提及，随着伊朗拒绝美国停战方案、称不允许特朗普决定停战时间，伊外长称信息交流并非谈判。
布油和美油收复日内全部跌幅，美油涨超3%，布油涨逾2%。与此同时，精炼油品价格继续走强，美国柴油已连续九天维持在每加仑5美元上方。
（原油连续期货合约价格日内走V反转）
值得关注的是，发往亚洲的石油运输开始恢复正常。阿曼迪拜原油暴跌13%，报100美元/桶，华尔街见闻提及，伊朗称“除了交战国，海峡已开放”！“非敌对船只”可以“在与伊朗协调下”通过霍尔木兹海峡。
彭博数据显示，当前标普500与WTI原油之间的负相关性自3月3日起已持续17个交易日，自2022年初以来，这种情况只出现过两次。但今天相关性有所减弱，美股未跟随油价逆转。
周三美股三大指数收涨，纳指涨0.77%。罗素小盘股指涨超1.2%。中概股指跑赢大盘，收涨1.86%。
（美股基准股指较昨日收盘价上涨）
据华尔街见闻，通胀压力悄然升温，美国进口价格创2022年以来最大涨幅，为本已承压的宏观背景再添隐忧。从市场结构看，此次反弹的驱动力集中在隔夜停火消息发布后的短暂时间窗口内，此后股指整体陷入横盘。
从当日现金开盘时点算起，三大指数实际均录得下跌，多头的突破尝试在关键技术阻力位前宣告失败。
（美股基准股指日内走势）
标普500已连续六个交易日日内波幅超过1%，为近一年来第四次出现此类连续走势。
（标普指数连续六个交易日日内波幅超过1%）
据高盛分析师Shreeti Kapa指出，中东战争爆发以来MSCI全球股指累计下跌约7%。与2022年能源冲击相比，本轮股市跌幅仍相对有限，但当前股票估值显著高于2022年冲击前水平，且股票风险溢价已接近零。
在此背景下，Kapa的结论是"现金为王"逻辑重新成立。二元对立的风险环境更加奖励流动性与灵活性，而非押注某一特定方向。在不确定性消散之前，保有现金的机会成本极低，却能换取可观的行动空间。
野村证券策略师Charlie McElligott则指出：
投资者目前普遍陷入观望，既有风险方面的顾虑，也对冲突快速解决抱有根深蒂固的怀疑。
个股方面，华尔街见闻提及，官媒定调“外卖大战该结束了”，美团涨13.8%，京东涨8.3%，阿里涨3.6%。谷歌发布KV缓存压缩技术，存储股普跌，闪迪和美光跌幅靠前，收跌超3.4%。
美债周三与油价走势同步脱钩，美债收益率小幅走低，10年期下行2.3基点，2年期则横盘持平。欧洲债市同步走强，对能源进口依赖程度较高的意大利债券涨幅尤为明显。
（美债收益率小幅走低）
美元指数收复昨日跌幅，日内涨0.45%。分析认为不明朗的谈判状态，促使避险资金持续买入美元。
（美元指数收复昨日跌幅）
现货黄金延续隔夜尾盘反弹，盘中一度测试4600美元关口，随后涨势回落。现货白银同样冲高回落，较昨日尾盘价格持平。
（黄金价格冲高回落）
周三美股三大指数收涨，生物科技ETF收涨超2.5%，领跑美股行业ETF。Circle反弹2.67%。 美团涨13.8%，京东涨8.3%。泡泡玛特ADR则跌超22%。存储股闪迪和美光收跌超3.4%。
美股基准股指：
标普500指数收涨35.53点，涨幅0.54%，报6591.90点，整体呈现出高开后持续高位震荡的走势。
道琼斯工业平均指数收涨305.43点，涨幅0.66%，报46429.49点。
纳指收涨167.931点，涨幅0.77%，报21929.825点。纳斯达克100指数收涨160.528点，涨幅0.67%，报24162.976点。
罗素2000指数收涨1.23%，报2536.378点。
恐慌指数VIX收跌5.94%，报25.35，北京时间15:15跳空“低开”之后，持续低位震荡。
美股行业ETF：
生物科技指数ETF收涨2.54%，全球航空业ETF涨1.89%，半导体ETF涨1.12%，科技行业ETF涨0.46%，全球科技股指数ETF涨0.46%，能源业ETF跌0.44%。
（3月25日 美股各行业板块ETF）
科技七巨头：
美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.81%，报186.64点，整体高开低走。
成分股，亚马逊收涨2.16%，英伟达涨1.99%，特斯拉、苹果、Meta、谷歌A至多涨0.76%，微软则收跌0.46%。
芯片股：
费城半导体指数收涨1.21%，报7967.745点。
AMD收涨7.26%，台积电涨1.31%。
中概股：
纳斯达克金龙中国指数收涨1.86%，报6897.01点。
热门中概股里，宝尊电商初步收涨15.5%，美团涨13.8%，京东涨8.3%，拼多多涨4.5%，阿里涨3.6%，百度涨2.8%，新东方、小米涨超2%。泡泡玛特ADR跌超22%。其他个股：
礼来制药涨1.47%，伯克希尔哈撒韦B类股跌0.66%。
奈飞收涨1.50%，高通涨1.31%，博通涨0.16%，Salesforce跌0.58%，Adobe跌0.68%，甲骨文跌0.73%。
Circle反弹2.67%。德国股市收涨超1.4%，意大利银行板块涨超1.8%。
泛欧股指：
欧洲STOXX 600指数收涨1.42%，报587.49点。
欧元区STOXX 50指数收涨1.22%，报5649.33点。
各国股指：
德国DAX 30指数收涨1.41%，报22957.08点。
法国CAC 40指数收涨1.33%，报7846.55点。
英国富时100指数收涨1.42%，报10106.84点。
（3月25日 欧美主要股指表现）
美债收益率小幅走低，10年期下行2.3基点，2年期横盘持平。2/10年期德债收益率跌7个基点。
美债：
纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌3.76个基点，报4.3223%。
两年期美债收益率跌0.82个基点，报3.8852%；30年期美债收益率跌3.47个基点，报4.8927%。
（美国主要期限国债收益率）
欧债：
欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌7.0个基点，报2.958%，日内交投于2.998%-2.943%区间，绝大部分时间低位震荡。
英国10年期国债收益率涨1.4个基点，两年期英债收益率涨1.9个基点。
法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率平均跌2.7个基点。
美元指数涨0.2%，日元再次跌向160。非美货币多数走低，澳元跌0.7%，欧元跌0.4%。
美元：
纽约尾盘，ICE美元指数涨0.20%，报99.633点，日内交投区间为99.071-99.653点。
彭博美元指数涨0.15%，报1211.12点，日内交投区间为1205.54-1211.53点。
（彭博美元指数）
非美货币：
纽约尾盘，欧元兑美元跌0.41%，报1.1559。英镑兑美元跌0.34%，报1.3365，美元兑瑞郎涨0.45%，报0.7917。
商品货币对中，澳元兑美元跌0.70%，纽元兑美元跌0.51%，美元兑加元涨0.33%。
日元：
纽约尾盘，美元兑日元涨0.49%，报159.48日元，日内交投区间为158.58-159.50日元。
欧元兑日元涨0.11%，英镑兑日元涨0.14%。
离岸人民币：
纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.9028元，较周二纽约尾盘跌90点，日内整体交投于6.8840-6.9093元区间。
加密货币：
纽约尾盘，现货比特币涨1.3%，以太坊涨不足1%。
（比特币价格）
美油涨超3%，布油涨逾2%。阿曼迪拜原油暴跌13%，报100美元/桶，因为发往亚洲的石油运输开始恢复正常。
原油：
WTI 5月原油期货收报90.32美元/桶。
（WTI原油期货）
布伦特5月原油期货收报102.22美元/桶。
中东Abu Dhabi Murban原油期货跌13.67%，报100.26美元/桶。天然气：
NYMEX 4月天然气期货收报2.9520美元/百万英热单位。
纽约期金涨2.3%。现货黄金延续隔夜尾盘反弹，盘中一度测试4600美元关口，随后涨势回落。现货白银同样冲高回落，较昨日尾盘价格持平。
黄金：
纽约尾盘，现货黄金涨0.07%，报4504.84美元/盎司。
（现货黄金价格）
COMEX黄金期货涨2.27%，报4534.90美元/盎司。
白银：
纽约尾盘，现货白银跌0.10%，报71.1510美元/盎司，09:11刷新日高至74.5595美元，随后逐步回吐涨幅。
COMEX白银期货持平，报71.280美元/盎司。
其他金属：
纽约尾盘，COMEX铜期货涨1.17%，报5.5190美元/磅。
现货铂金跌0.18%，现货钯金跌1.77%。
LME期铜收涨221美元，报12322美元/吨。LME期锡收涨580美元，报44818美元/吨。LME期镍收涨394美元，报17344美元/吨。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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